Rok 2022 mógł przynieść jedne z największych w historii podwyżek stóp procentowych. Wraz ze wzrostem stopy referencyjnej równomiernie rosną odsetki od kredytów i kart kredytowych. Wydaje się, że największym beneficjentem tej sytuacji powinny być banki udzielające tych kredytów. Czy to jest właśnie moment na inwestycje w ten sektor?
Sytuacja kredytobiorców w Stanach Zjednoczonych
Obecnie wielkość wszystkich kredytów konsumenckich w Stanach Zjednoczonych wzrosła o 17 proc. r/r. i wspięła się na historyczne szczyty, wynosząc aż 934 mld USD.
Według danych Lendingtree liczba osób, które posiadają pożyczkę osobistą, wzrosła z 19,9 mln w 2021 r. do 20,4 mln w 2022 r. Pożyczki osobiste stanowiły 2,8 proc. całego zadłużenia obywateli USA. Problemy gospodarcze kraju mogą przekładać się na zainteresowanie taką formą zadłużenia. Średnie saldo nowej pożyczki osobistej wyniosło 6,656 USD w pierwszym kwartale 2022 r., podczas gdy rok temu było to 5,155 USD.
Jak podaje Lendingtreel, niemal 6 na 10 kredytobiorców (57,6 proc.) zdecydowało się na pożyczkę osobistą, aby skonsolidować zadłużenie lub refinansować karty kredytowe. Kolejnym najczęstszym powodem był remont domu (5,8 proc.). Obecnie średnie oprocentowanie kart kredytowych wynosi 16,27 proc. i jest najwyższe od ponad 20 lat. Dla porównania oprocentowanie to przed kryzysem finansowym w 2008 r. wynosiło 13,59 proc.
Sytuacja kredytobiorców wydaje się jednak obecnie korzystna. Odsetek niespłacanych (powyżej 60 dni) kredytów osobistych wynosi 2,08 i jest jednym z najniższych od ponad 30 lat. Podczas kryzysu w 2008 r. odsetek ten doszedł do nawet 6,77 proc. Możemy wywnioskować z tego, że mimo rosnących kosztów zadłużenia nie widać na razie zagrożenia niewypłacalności dla sektora bankowego.
Jak zachowywał się sektor bankowy w czasach cyklu podwyżek stóp?
W minionych 25 latach mieliśmy do czynienia z 4 cyklami podwyżek stóp procentowych. Zaczynały się one w latach: 1999, 2004, 2015, 2022 (obecny). Podniesiono podczas nich stopy procentowe o kolejno: 1,75 pkt proc. (w 12 miesięcy), 4,25 pkt proc. pkt (w 25 miesięcy), 2,25 pkt proc. (w 36 miesięcy) i 4,5 pkt proc. (obecnie w 9 miesięcy).
Źródło: Conotoxia MT5, US500, Daily
Podczas tych podwyżek stóp procentowych fundusz Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) odwzorowujący zachowania sektora bankowego w Stanach Zjednoczonych osiągnął następujące skumulowane stopy zwrotu (z uwzględnieniem dywidend): 28,4 proc., 38,33 proc., 57,5 proc., -8 proc. (obecnie). W tym czasie skumulowane wyniki z ostatnich cykli podwyżek stóp procentowych były lepsze od indeksu S&P 500 (US500). Należy jednak podkreślić, że sektor bankowy jest w dużej mierze sektorem dywidendowym i wyniki tego sektora bez uwzględnienia dywidend byłyby gorsze od średniej rynkowej.
W okresach spadku stóp procentowych fundusz ten osiągnął następujące stopy zwrotu: -7,72 proc. (rok 2000), -60,24 proc. (rok 2007), -29,17 proc. (rok 2020), w porównaniu z indeksem S&P 500, dla którego stopy te wyniosły kolejno: -24,11 proc., -40,02 proc., -14,1 proc. Pokazuje to, że sektor wydaje się szczególnie słabo radzić w okresie luzowania stóp procentowych.
Źródło: Conotoxia MT5, XLF, Daily
Patrząc na dane zaprezentowane przez narzędzie FedWatch, które zbiera analizy prognoz przyszłych stóp procentowych, szczyt podwyżek stóp procentowy powinniśmy zobaczyć w marcu 2023 r., a pierwszych obniżek możemy się spodziewać we wrześniu przyszłego roku.
Grzegorz Dróżdż, Młodszy Analityk Rynków Finansowych Conotoxia Ltd. (usługa inwestycyjna Cinkciarz.pl)
Powyższa publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. Została ona sporządzona w celach informacyjnych i nie powinna stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75,21% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
