Prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w USA jest najwyższe od listopada 2007 r. Europejski Bank Centralny obniża stopę depozytową i wznawia program skupu aktywów. Donald Trump krytykuje silnego dolara i ma pretensje do Fedu o brak odpowiednich działań. Czy amerykańska Rezerwa Federalna sprosta tym wszystkim oczekiwaniom po dwudniowym posiedzeniu?
Rozpoczęte wczoraj posiedzenie Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku będzie miało swój finał dziś, 18 września, o godzinie 20:00. Wtedy też zostanie opublikowana decyzja w sprawie stóp procentowych wraz z najnowszymi projekcjami makroekonomicznymi Fed. Co ciekawe, rynek stopy procentowej nie jest już tak bardzo przekonany o tym, że dziś Rezerwa Federalna obniży koszt pieniądza z 2,00-2,25 proc. do 1,75-2,00 proc. Jeszcze tydzień temu prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych wynosiło prawie 90 proc. Obecnie, według danych CME, prawdopodobieństwo to wynosi zaledwie 56,5 proc. Innymi słowy, dla rynku dzisiejsza obniżka nie jest już tak oczywista i gdyby się pojawiała, mogłaby prowadzić do osłabienia USD.
Dodatkowo kluczowe będą projekcje Fed. W czerwcu zaznaczono, że na koniec 2019 r. efektywna stopa Fed ma wynieść 2,4 proc. Dziś już wiemy, że będzie ona na niższym poziomie. Pytanie tylko, czy 1,9 czy 1,7 proc. (jedna, czy dwie obniżki do końca roku). Czym niżej, tym przestrzeń do gołębiego zaskoczenia większa. To samo dotyczy projekcji na kolejne lata. W tym kontekście ciekawie prezentować mogą się oczekiwania na przyszły rok. Według modelu oddziału Rezerwy Federalnej z Cleveland prawdopodobieństwo recesji w USA w wakacje 2020 r. sięga już prawie 45 proc. Ostatni raz takie szacunki obserwowaliśmy pod koniec 2007 r. Co jeszcze bardziej interesujące, na przestrzeni ostatnich 60 lat tylko w 1967 r. podobnie wysokie prawdopodobieństwo recesji recesją się nie zakończyło. Wszystkie pozostałe odczyty kończyły się hamowaniem gospodarki USA.
Fed ma obecnie trudne zadanie, ponieważ gospodarka, oprócz przemysłu, rozwija się bardzo solidnie. Rynek pracy jest mocny, płace i konsumpcja rosną, a inflacja znajduje się na pożądanym poziomie. Z drugiej zaś strony trwa wojna handlowa, która nie wiadomo kiedy się zakończy i jak będzie dalej przebiegać oraz jak będzie wyglądać sytuacja na rynku ropy i czy konflikt na Bliskim Wschodzie będzie eskalować. Niemniej jednak Fed musi wyrazić swoją opinię na temat bieżącej sytuacji i przyszłych oczekiwań. Konferencja prasowa po decyzji będzie mieć miejsce o godzinie 20:30. Zatem dziś wieczorem wszystkie oczy będą zwrócone na Fed.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd., spółki z grupy, do której należy Cinkciarz.pl Sp. z o.o.
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
69 proc. rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
