Kurs głównej pary walutowej EUR/USD spadł w okolice ponad dwuletniego minimum po decyzji Europejskiego Banku Centralnego w sprawie polityki monetarnej oraz po publikacji najnowszych projekcji makroekonomicznych, które zostały obniżone, pokazując, z jak istotnym spowolnieniem mamy do czynienia w strefie euro.
EBC i Mario Draghi przez bardzo długi czas bagatelizowali możliwość nadejścia znaczącego wyhamowania europejskiej gospodarki, twierdząc, że inflacja i wzrost w przyszłości będą wyższe. Teraz, aby nadrobić stracony czas na zachowawcze działania, Mario Draghi oddał ostatnią salwę “na do widzenia”. W rezultacie przydomek Super Mario zakorzeni się na dobre w głowach inwestorów nawet na długo po zakończeniu kadencji Mario Draghiego. Przypomnimy, że już w październiku Włoch przestanie być szefem EBC i zastąpi go obecna szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Christine Lagarde.
Po posiedzeniu 12 września Europejski Bank Centralny zdecydował się obniżyć stopę depozytową o 10 punktów bazowych z -0,4 do -0,5 proc. przy jednoczesnym pozostawieniu stopy referencyjnej na poziomie 0,0 proc. i stopy pożyczkowej na poziomie 0,25 proc. W komunikacie zaznaczono, że Rada Prezesów oczekuje teraz, że kluczowe stopy procentowe EBC utrzymają się na obecnym lub niższym poziomie, dopóki perspektywy inflacji nie zbliżą się do poziomu blisko, ale poniżej 2 proc.
Co więcej, zdecydowano o wznowieniu programu skupu aktywów na kwotę 20 mld euro miesięcznie, a start programu wyznaczono na 1 listopada. Nie wyznaczono terminu zakończenia QE, a więc luzowanie ilościowe może trwać miesiące lub lata. QE ma zostać zakończone na krótko przed podniesieniem stóp procentowych przez EBC.
Dodatkowo Europejski Bank Centralny zmieni zasady tanich pożyczek dla banków zwanych TLTRO (Targeted Long-Term Refinancing Operations). Zasady nowej serii kwartalnych, ukierunkowanych, długoterminowych operacji refinansujących zostaną zmienione w celu zachowania korzystnych warunków udzielania pożyczek bankowych — podano w komunikacie.
Oprócz powyższych działań EBC wprowadzi dwupoziomowy system oprocentowania dla banków, dzięki czemu część nadwyżek płynności banków będzie zwolniona z ujemnej stopy depozytowej. Wszystkie te działania oraz nie najlepsze projekcje makroekonomiczne, o których za chwilę, uderzyły w euro. Kurs EUR/USD runął w stronę tegorocznego minimum poniżej 1,0930. Wsparcie z początku września po godzinie 15:00 zostały obronione, ale reakcja rynku i zmienność pokazały istotność dzisiejszej decyzji i co więcej, wypełniły oczekiwania inwestorów z rynku opcji walutowych, o czym pisaliśmy we wcześniejszych komentarzach.
Wracając do projekcji makroekonomicznych, EBC obniżył oczekiwania inflacji na 2019 r. z 1,3 do 1,2 proc., na 2020 r. z 1,4 do 1 proc. i na 2021 r. z 1,6 do 1,5 proc. Tymczasem projekcje dla wzrostu zostały obniżone na 2019 r. z 1,2 do 1,1, na 2020 r. z 1,4 do 1,2 proc., a na 2021 r. zostały utrzymane na poziomie 1,4 proc. Można to podsumować dezinflacyjną fazą spowolnienia gospodarczego, a ta niestety w najgorszym scenariuszu może zakończyć się recesją. Jednak z tym będzie musiała się już zmagać Christine Lagarde.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd., spółki z grupy, do której należy Cinkciarz.pl Sp. z o.o.
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
69 proc. rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
