Rynki finansowe zostały bardzo mocno poturbowane z jednej strony przez pandemię koronawirusa, która pociąga za sobą skutki gospodarcze, a z drugiej strony przez upadek sektora łupkowego w Stanach Zjednoczonych i wzrost problemów firm finansujących ten sektor.
To wszystko doprowadziło do tego, że w pierwszej połowie marca 2020 r. obserwowaliśmy krach jak w najgorszych czasach dla giełd papierów wartościowych na świecie. W Polsce spadki były największe w historii, a w USA od 1987 r. To wszystko wręcz zmusiło Fed do wystosowania operacji repo na kwotę łącznie 1,5 bln dolarów! Teraz oczekiwania wobec decyzji, którą poznamy 18 marca, są jeszcze większe. Wejście amerykańskich indeksów giełdowych w rynek niedźwiedzia, ponieważ spadki od szczytu przekroczyły 20 proc., może wymusić na Fed ogromne działanie. Oczekiwania są takie, że Rezerwa Federalna po awaryjnym cięciu stóp procentowych na początku tego miesiąca o 50 pkt bazowych może ściąć przedział dla stopy funduszy federalnych do 0,00-0,25 proc. Są to poziomy obserwowane po kryzysie gospodarczym sprzed ponad dekady. Niewykluczone jest też jednak podzielenie tego ruchu na dwa etapy – jedna obniżka teraz o 0,5 pkt proc., a druga w kwietniu, z możliwym zastosowaniem jasnego forward guidance. Co więcej, Fed może ogłosić nowy program luzowania ilościowego, albo zdecydowanie może ułatwić dostęp dla kredytów dla małych i średnich firm. W skrajnym przypadku może iść śladem Banku Japonii i zdecydować się na bezpośredni skup akcji lub ETF-ów. Tego jednak raczej nikt się nie spodziewa.
Fed będzie prawdopodobnie tematem przewodnim w drugiej połowie marca, ale warto także zwrócić uwagę na decyzję Banku Szwajcarii. SNB ma ogromny problem przy tak umacniającym się franku. Jednak pole manewru jest ograniczone i może zostać poruszona kwestia interwencji na rynku franka, na którą inwestorzy spoglądają z uwagą.
Reszta danych makroekonomicznych pozostaje w cieniu rozwoju epidemii koronawirusa, a kluczowe publikacje mogą pojawić się dopiero na przełomie marca i kwietnia, gdy będziemy poznawać odczyty dotyczące sytuacji gospodarczej w trzecim miesiącu tego roku, a następnie w całym kwartale.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd. (usługa Forex Cinkciarz.pl)
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
