Trzeci kwartał 2022 r. może przejść do historii rynków finansowych, jako kwartał, w którym mogło dojść do pogłębiania spadków na rynku obligacji oraz akcji, a także kiedy to dolar amerykański umocnił się do poziomów niewiedzianych od 20 lat. Rezerwa Federalna czy EBC w tym czasie agresywnie podniosły stopy procentowe, a rząd japoński interweniował na rynku walutowym.
Niemniej jednak nie jest też tak, że wszystkie rynki były skazane na kontynuację spadków w kończącym się kwartale. Choć nie było ich wiele, ale pojawiły się również instrumenty z dodatnią stopą zwrotu. Z popularnych rynków największy wzrost w skali kwartału zdają się odnotowywać kontrakty terminowe na gaz naturalny w Stanach Zjednoczonych. W ostatnich trzech miesiącach cena gazu naturalnego w USA wzrosła o 28 proc. do poziomu 7 USD (XNGUSD na platformie Conotoxia MT5). Przejściowo futures były notowane nawet w rejonie 10 USD. Innym rynkiem, który również może zaliczyć ten kwartał do udanych, jest pallad (XPDUSD). Cena kontraktów terminowych na ten metal wzrosła o około 15 proc. do 2192 USD. W górę o około 7,6 proc. powędrowały notowania indeksu dolara, zaś o ponad 8 proc. wzrosła cena kontraktów na indeks zmienności VIX (VIX).
Źródło: Conotoxia MT5, VIX, W1
Czego oczekiwać w nadchodzącym kwartale?
Ostatni kwartał roku może być kwartałem emocjonującym zwłaszcza, pod kątem wyceny możliwego szczytu w podwyżkach stóp procentowych przez Fed. Na tę chwilę rynek stopy procentowej zakłada, że szczyt wzrostu oprocentowania w USA nastąpi w lutym/marcu 2023 r. Jednak rynek finansowy może dyskontować szybciej to, co dopiero ma się wydarzyć w decyzji Fed. Statystycznie rynkowe oprocentowanie osiągało swój szczyt wcześniej, niż Fed podejmował ostatnią decyzję o podwyżce w cyklu. Spoglądając na rynek FRA (forward rate agreement), gdzie inwestorzy zawierają transakcje na przyszłą stopę procentową, możemy zobaczyć, że już na koniec grudnia 2022 r. oprocentowanie USD na rynku może osiągnąć poziom 4,7 proc. Jest to zbieżne następnie z docelowym poziomem dla stopy funduszy federalnych, który obecnie szacowany jest na 4,5-4,75 proc. Tym samym, jeśli nic nieoczekiwane się nie wydarzy, to do końca roku temat podwyżek stóp w USA może być już za nami.
Niemniej dla innych walut, jak EUR, AUD czy GBP, przyszły kwartał to prawdopodobnie dalszy krok w podwyżkach stóp, które mogą być kontynuowane jeszcze nawet łącznie przez trzy kwartały do przodu. Co to może oznaczać? Otóż Rezerwa Federalna może zakończyć cykl, gdy EBC, RBA czy BoE mogą go kontynuować. W rezultacie różnica w oprocentowaniu między dolarem i innymi walutami może być coraz mniejsza wraz z upływem czasu. To Z kolei może powodować, że dolar mógłby przejść przynajmniej do większej w cenie i czasie korekty.
Źródło: Conotoxia MT5, USDIndex, D1
Daniel Kostecki, dyrektor polskiego oddziału Conotoxia Ltd. (usługa inwestycyjna Cinkciarz.pl)
Powyższa publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. Została ona sporządzona w celach informacyjnych i nie powinna stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
