Dla gospodarki, firm czy konsumentów nie ma chyba nic gorszego niż stagflacja, a właśnie takiego scenariusza zdają się aktualnie obawiać inwestorzy.
O ewentualności wystąpienia stagflacji pisaliśmy już w marcu 2020 r., co wiązało się z następstwami pandemii i lockdownu.
W stagflacji ceny pozostają wysokie, a konsumenci rezygnują z dóbr, które nie są dobrami pierwszej potrzeby. Więcej wydają na paliwa (drożeje ropa), na ogrzewanie swoich mieszkań czy domów (drożeje węgiel, drewno czy gaz). Rosną także ceny żywności. Przy braku szybkiego wzrostu płac konsumenci mogą rezygnować z wydatków na pozostałe dobra, co może znacznie cofać perspektywy dla wzrostu gospodarczego. To z kolei może negatywnie wpływać na wyniki spółek, co może być już widoczne po notowaniach indeksów giełdowych.
Wall Street w obliczu stagflacji
Giełda Wall Street zakończyła notowania w poniedziałek na minusie, Dow Jones spadł o ponad 300 punktów, S&P 500 o ponad 1,5 proc., a Nasdaq o ponad 2 proc., osiągając najniższy poziom od czerwca. Akcje spółek technologicznych były głównymi hamulcowymi w obliczu wysokich rentowności obligacji skarbowych, ponieważ obawy o powolny wzrost gospodarczy, wysoką inflację i rosnące ceny surowców nadal się utrzymują. Z kolei amerykański prezydent Joe Biden powiedział, że nie może zagwarantować, iż rząd nie przekroczy limitu zadłużenia w wysokości 28,4 bln dolarów, chyba że Republikanie dołączą do Demokratów w głosowaniu nad jego podniesieniem. Równocześnie utrzymują się obawy związane z zadłużonym chińskim deweloperem Evergrande Group.
Europa w obliczu spowolnienia
Europejskie rynki akcji również traciły w poniedziałek, a frankfurcki DAX spadł o prawie 1 proc., do 5-miesięcznego minimum na poziomie w rejonie 15 000 pkt. Wydaje się, że Europa zaraz po Chinach może zacząć odnotowywać spowolnienie gospodarcze wraz z rekordami inflacji tej zimy. Głównym wskaźnikiem dla spowolnienia mogą być wskaźniki PMI, które poznamy w ostatnich miesiącach tego roku, a których odczyty mogą spaść poniżej 50 pkt. Warto pamiętać, że niekiedy stagflacja może prowadzić do deflacji, ponieważ wysoki efekt bazy cen surowców i z czasem stabilizacja na tych rynkach może prowadzić łącznie do spadku cen w gospodarce. To z kolei dla indeksów giełdowych mogłoby być potężnym ciosem.
Ropa nadal drożeje
Kontrakty futures na ropę WTI skoczyły w poniedziałek do blisko 78 dolarów za baryłkę, czyli do poziomu najwyższego od listopada 2014 r. Doszło do tego już po decyzji OPEC+ o utrzymaniu planowanego na listopad zwiększenia limitu wydobycia ropy o 400 tys. baryłek dziennie, mimo że pojawia się presja ze strony niektórych krajów, aby zwiększyć wydobycie ponad planowaną wartość, by w ten sposób ustabilizować ceny. OPEC+ realizuje jednak zatwierdzone w lipcu porozumienie o zwiększeniu wydobycia o 400 tys. bpd miesięcznie, co najmniej do kwietnia 2022 r.
To wydaje się kolejnym elementem staglfacyjnej układanki, bo bez spadku cen surowców energetycznych może być trudno o zażegnanie ryzyka stagflacji w trakcie trudnej gospodarczo zimy.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd. (usługa Forex Cinkciarz.pl)
Powyższa publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. Została ona sporządzona w celach informacyjnych i nie powinna stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 78% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
